在鳳凰集，流傳著一本傳世絕學秘笈——《大悲賦》，被譽為天下第一劍法的燕南飛（羅樂林 飾）驚訝地發現鳳凰集已經變成了一片廢墟。唯一出現的是天下第一快刀傅紅雪（潘志文 飾），燕南飛誤以為傅紅雪血洗了鳳凰集，于是二人展開了一場激烈的戰斗。 孔雀山莊的主人秋水清是個正派之人，以武器孔雀翎引領著眾多武林人士。然而，近來傳聞孔雀翎下落不明，并有殺手利用該武器暗殺武林中的高手。傅紅雪和燕南飛前往孔雀山莊調查真相，卻引來了殺手集團對孔雀山莊的血腥襲擊，二人陷入了一場江湖陰謀之中。